yl2022-04-26 20:56:04
yl老师好，基金经理在做投资时，不应该是按照组合整体的流动性来判断吗，只要整体流动性高就满足投资策略的要求；还是说，投资的每一笔都要符合投资策略呢，如果是这样，那么以前讲的一个题就是给老奶奶投资，就不能投衍生品了，即使整体来看风险是减小的，因为投资策略是低风险
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Danyi2022-04-27 09:50:27
Danyi同学你好，
因为这里他IPS要求了是highly liquid investment,所以里面每一笔和总体都要保持跟IPS一致的。给老奶奶投资要求低风险，而衍生品是高风险，所以违反IPS.
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老师好，这个PPT里不是这样讲的
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这里其实不冲突。因为题目说了是要求高流动性投资，而VCfund并不是高流动性，所以并没有符合IPS。题干IPS描述的并不是说我整个组合保持高流动性就可以，说的是require highly liquid investments。也就是每一个投资都是要符合。
只有特殊说明的情况下才是符合的。否则只要写要求了低风险投资，一旦出现一个高风险的都是不符合的。
你截图的讲义属于是特例，只有题干中有这种描述说到了加入衍生品就是为了对冲降低风险，那么才可以。否则都是默认它通常高风险特征
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