Evian, CFA2022-04-27 00:16:45

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

CDS 定义：
A credit default swap is a derivative contract between two parties, a credit protection buyer and credit protection seller, in which the buyer makes a series of cash payments to the seller and receives a promise of compensation for credit losses resulting from a credit event in an underlying.
信用违约掉期是信用保护买方和信用保护卖方这两方之间的衍生合同，其中买方向卖方支付一系列现金，并承诺对基础信用事件造成的信用损失进行赔偿。

结合附图：
reference是保护购买者protection buyer（B）
insurance company是保护卖出者protection seller（C）
发行债券公司（A）
B向A买了债券，B担心A违约，B找C买了CDS（保险），B交给C保费premium，只有当A违约时，B可以选择执行CDS然后C赔付B损失。

绿色左后“loan”那块可以理解为（考试不考，理解即可）：
由于B支付C保费，相当于B是发行人支付投资者coupon，也就是B问C借了钱融资，B需要支付C利息。
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