沈同学2022-04-21 20:49:50
沈同学老师，这个题表格里industry debt-to-equity ratio为什么不能用来算beta的转换，这个industry的D/E ratio是用来干什么的？ 还有一个问题，用CAPM模型算re的时候，应该是rf+beta*market risk premium,但是表格里给的是equity risk premium,这是可以直接带进去用的吗？equity risk premium和market risk premium是一个意思吗？我感觉equity risk premium是re-rf,而不是rm-rf。
回答（1）
Sinny2022-04-21 22:40:21
Sinny同学你好，在转换beta的时候，是先用这个公司的beta equity去杠杆，然后去加这个新项目的杠杆
因此去杠杆去的是该公司的杠杆，那么就要用该公司的debt to equity ratio去计算
而加杠杆加的是这个项目的杠杆，因此需要用的是该新项目的杠杆。
而去杠杆和加杠杆都不涉及到调整行业的平均杠杆的水平，因此是不用industry debt to equity ratio的哈
其次，关于equity risk premium，和market risk premium是一个意思哈，我们说的market risk premium指的是股票市场的一个平均收益
而股票市场的平均收益的表述可以用equity risk premium来指代，也可以用market risk premium
而你说的re-rf指的是个股的一个风险溢价，因为re是投资一个股票的一个风险溢价情况
这个并不能指代一个国家的股票市场的风险哈
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