陈同学回答（1）
Evian, CFA2022-04-20 22:34:11
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
原版书有强调“联合投资”和“直接投资”两种区别，原版书的意思是联合投资有“adverse selection bias”，直接投资没有“adverse selection bias”
adverse selection bias逆向选择偏差：联合投资的基金经理（因为研究分析资源等优势）将好的投资留给自己，把次优投资产品（在市场中）留给投资者。
正因为联合投资（包含直接和间接投资）有对比，才有“次优”的概念；如果投资者自己投资，就不会有“次优”这个概念了。
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