Victoria2022-04-20 18:55:05
Victoria绿框何解
回答（1）
Irene2022-04-21 09:20:58
Irene同学你好
第一句：股票回购因为已经把股东手里的股票买回来了，所以这部分股票是不属于股东的而是回到了公司手里。所以不需要再发股利、没有投票权，也不需要计算EPS给股东用于未来决策了。
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第二个框里第一句：回购可以产生节税效果（tax efficiency）。因为市场中的资本利得税可能比股利的税低，所以如果回购股票，对于股东来说产生的是资本利得，不是股利，股东就可以交一个更低的税。
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第二个框里第二句：回购可以减少在外流通的股票用于股权激励。
如果公司给员工发放stock option，相当于允许员工可以按低于市场价格的价格买入股票。比如说市场上股票是10元，现在股权激励的价格是5元。此时，一旦员工行使这个权利，买入股票，公司需要多发股票，会稀释老股东的控制权。所以公司可以先回购一部分股票回来，用于股权激励。这样就不用发放新股了。流通在外的股数基本不变，EPS被稀释的程度就比较低，可以保护老股东的权利。
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