雷同学2022-04-20 17:29:25
雷同学WACC中cost of debt 乘了（1-T）请问老师为什么before tax cost of debt * （I-T）就起到了税盾作用 是怎么起到税盾作用的呀？
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Sinny2022-04-20 17:42:48
Sinny同学你好，举个例子，假设企业在没有债务，不需要支付利息费用的情况下，企业的EBIT=100万，I=0，那么EBT=100万，假设税率为30%，那么企业需要交税30万，NI=100-30=70万
如果说企业需要支付利息费用20万，那么EBT=100-20=80万，当期交税24万，那么净利润=80-24=56万
那么在没有利息费用时候的净利润和有利息费用的净利润相比，有利息的净利润只少了16万
意味着在税盾效应的作用下，企业当期由于多支付利息费用，导致企业的债务融资的成本只有16万，而不是20万
因此税盾效应抵减了企业的融资成本哦
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非常感谢老师的解答 我没太懂16万是怎么得到的， 没有利息费用的净利润是70万 需要支付利息费用后的净利润是56万 差异不是14万吗？ 还有为什么说16万是融资成本呢？感谢老师
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我有点不太明白为什么多支付了利息费用 融资成本反而降低应该怎么去理解这个逻辑
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同学你好，首先16万这个不好意思打错了，应该是14万，就是用70-56得到的结果
第二个问题，企业多支付了利息费用20万，但是由于税的存在，导致企业当期少交税，净利润的下降真正只有14万
因此从税后的角度看，企业的债务融资之后的利息费用只支出了14万（净利润下降了14万），而不是税前的20万
因此债务融资成本是下降的哈
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