雷同学2022-04-20 17:13:01
雷同学不太理解包含税盾效应是怎么起到抵减融资成本的呢？
回答（1）
Sinny2022-04-20 17:38:15
Sinny同学你好，举个例子，假设企业在没有债务，不需要支付利息费用的情况下，企业的EBIT=100万，I=0，那么EBT=100万，假设税率为30%，那么企业需要交税30万，NI=100-30=70万
如果说企业需要支付利息费用20万，那么EBT=100-20=80万，当期交税24万，那么净利润=80-24=56万
那么在没有利息费用时候的净利润和有利息费用的净利润相比，有利息的净利润只少了16万
意味着在税盾效应的作用下，企业当期由于多支付利息费用，导致企业的债务融资的成本只有16万，而不是20万
因此税盾效应抵减了企业的融资成本哦
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老师， 我可不可以理解为因为要交税 企业净利润有债务比无债务净利润减少的部分比直接靠债务融资的部分减少得少 所以税帮企业减少了净利润下降的比率是吗？但利息也是要付的部分 税也是要上缴出去的部分 为什么净利润在有多余要付的债务利息的时候反而下降得少呢？现实情况中有企业只借债而不上税的存在情况吗？还是说企业只要借债了都必须有税盾效果的？是不是不是拿有无利息费用的净利润比 而是只对比有无交税的融资成本呢 谢谢老师
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同学你好，第一个问题，对的哈，因为税的存在，导致企业净利润下降的比率要更小
第二个问题，净利润下降的少是因为由于利息费用的存在，导致企业的EBT下降（前面例子中从100万的EBT下降成了80万的EBT）
因此企业当期交的税少了（无利息的时候交30万，有利息只需要交24万），因此净利润下降的少了哈
第三个问题，现实生活中企业所有的债务的借款利息都是需要税前列示，抵扣企业的利润的，因此利息是一定存在税盾效应的
第四个问题，是的，对比的是交税前后融资成本的真正支付的金额哈
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