爱同学2022-04-17 10:08:53
爱同学视频29分03秒中，为什么算上税盾之后（乘以（1-t)小于1的数），Debt增加导致的Wacc下降的更多呢？乘上一个小于1的数，不是应该下降的更少吗？
回答（1）
Sinny2022-04-17 10:41:09
Sinny同学你好，在不考虑税的情况下，由于债务融资的权重的上升，会导致企业以较低成本融资的债务的比例上升，从而导致WACC下降，而由于equity的融资比例下降，同时由于股东承担更高的风险，导致企业的WACC上升，两边相互权衡之后WACC不变
而如果考虑了税，那么after tax cost of debt要比不考虑税的cost of debt会更低（因为乘以了1-t），从而导致WACC下降的比例会更多哈
就像原先是0.2*10，现在考虑税之后是0.2*8，那么结果肯定是下降的更多了，而不是下降的更少了哈
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