Evian, CFA2022-04-16 19:13:39

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

capital gain：是投资者（个人投资者，基金也可以是投资者）自己投资标的资产本身买卖价差获得的收益，和封闭或者开放式基金没有关系。
capital gain distribution：基金公司（管理投资者委托资金）获得盈利分给投资者的收益。

开放式基金和封闭式基金的区别在于：
封闭式基金有“封闭期”，在这个期间内，基金份额不会增加减少（投资者不可以和基金申购赎回基金份额）；
开放式基金没有封闭期。

对于题目的理解：
截图解析中的红框描述，ETF在一级市场（发行市场）是没有capital gain distribution，因为在一级市场中，使用一篮子股票换ETF，不涉及金钱。

在二级市场（交易市场）中，ETF如果内部发生了capital gain，第一种情况：ETF可以选择将capital gain分给ETF的投资者，此时ETF投资者得到的钱叫做“distribution”或者“capital gain distribution”，相当于分红；第二种情况：ETF也可以不分而是直接将capital gain再投资到其他资产。

补充exchange-traded funds (ETFs)，附加板书截图：
有一级市场，是AP（图中的A，称为Approved Participaters，AP，特许参与者）和ETF issuer（ETF的发行人，图中的基金公司）之间的交易，A用一篮子股票等证券，买ETF发行人（基金公司）发行的ETF份额（100份ETF），此时基金公司就对A说“给你ETF份额，我基金公司拿走股票”
我们作为投资者只能在二级市场参与投资，我们是B，用钱买ETF份额。
---------------------
学而时习之，不亦说乎👍【点赞】鼓励自己更加优秀，您的声音是我们前进的源动力，祝您生活与学习愉快!~