131****35162022-04-15 10:45:43
131****3516R44-课后题. 1. 请问老师C项是如何算出的呢？net capital expenditure是指什么呢？算free cash flow要加depreciation么 不应该减去么 2. Addition to marketable securities 是指卖出了securities所以标为-0.1？proceeds from sale of marketable securities 是卖出吧，买卖金融资产 这块不是应该加到operation cash flow吗？ 3. 在另外一道题上看到的。R44-11题。capital是=debt+equity么？它问debt/capital的值。capital , R/E, OCI不是都在euity中么？为什么可以这么加呀
回答（1）
Danyi2022-04-15 18:20:19
Danyi同学你好，
1.以company X为例，free cash flow after dividends=cash flow from operation-net capital expenditure-dividends。
其中Net capital expenditures资本支出净额指的是property and equipment，Additions to property and equipment是-1，Proceeds from sale of property and equipment是0.2，所以Net capital expenditures=-1+0.2=-0.8。
因此free cash flow after dividends=3.3-0.8-0.3=2.2
debt是包括short-term debt和long-term debt, company X：0.5+11.7=12.2
free cash flow after dividends/Debt=2.2/12.2
2.Addition to marketable securities 是指卖出了securities所以标为-0.1？是的
proceeds from sale of marketable securities 是卖出吧，买卖金融资产 这块不是应该加到operation cash flow吗？ 金融资产是投资，所以现金流归入投资活动
3.capital是=debt+equity么？是的
capital , R/E, OCI不是都在equity中么？不是的,你这里记忆的不对。capital=debt+equity
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1. Net capital expenditure不是负号么，减去一个负的，应该是+0.8吧？
2. 买卖金融资产，短期的，为了变现，应该归到operating里的吧？图中它也是归到了operating。如果是长期的持有至到期，是investing吧
3. 老师我本来理解的capital是equity里的capital股本。题里问的这个capital应该是资产asset的capital这个意思。所以是等于debt+equity
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1.Net capital expenditures=Additions to property and equipment+Proceeds from sale of property and equipment。
Additions to property and equipment是-1，Proceeds from sale of property and equipment是0.2，所以Net capital expenditures=-1+0.2=-0.8。
2.这里表格中把这部分列为cash flow from investing activities里面,所以以题目为准即可。
3。对的，理解正确
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net capital expenditure中，addition to property为负，不就是 没在厂房设备上多花钱么？
free cash flow中的计算不应该是3.3-（-0.8）这样算嘛
资本支出净额 是指固定资产价值的减少量？
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Additions to property and equipment负的表示花费。Additions to property and equipment是-1（花费），Proceeds from sale of property and equipment是0.2（收入），所以净额也是负的-0.8。这里的负号表示花费。实际只需要记住数字。
cash flow from operation-net capital expenditure实际去掉花费部分，加上收入的意思。如果上一步已经带入负号的情况下，这里就是加上。如果上一步没有带入负号，也就是只有数字0.8，那么就是减去。
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老师，如果咱们把处理厂房，设备的cash算进去free cash flow，那它为啥也把这部分列到investing里呢？那个marketable securities也在investing
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这里只要是目的是因为投资都可以放到investing里面，只不过在财务里面会有固定的说法。这里在固收里面并不涉及这个问题，不需要分辨，只需要按照表格中给的已知条件计算即可
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