林同学回答（1）
Evian, CFA2022-04-11 22:40:35
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
如果仅考虑投资一种产品MBS，MBS不一定风险较低，MBS的基础资产是房贷，存在提前或者延期还款的情况，根据这个特点MBS有多种下分类别，例如CMO（固定收益中会学），MBS被分成不同层级，每层风险不一样，收益率不一样。
如果考虑将房地产投资加入一个投资组合中，此时不仅仅考虑了这个投资的收益，也考虑了房地产投资与投资组合原有资产之间的相关性较低的原因。
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房贷肯定比正常借款的利率低吧？为什么老师说MBS不一定低呢
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不是“肯定”，房贷和MBS对应的利率都不是固定数值。
银行会根据房子的价值和贷款人的情况（首房还是二房）不同，在基础利率上加上一个可变数值，用来调整贷款成本，例如，上海虹口首套居民购房600万二手房商业贷款利率是LPR+0.5%，换一个金额2000万利率是LPR+1.5%。
MBS会进行分层（分层之后是CMO产品），每个层级产品承担风险不同，对应利率也是不一样的，如截图（固定收益科目第42章节Introduction to Asset-Backed Securities会详细讲解）
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