常同学2018-06-24 15:42:44
常同学教材上的图：最优组合在最优CAL上。 现场老师上课讲解：无差异曲线和CAL的切点是最优组合。 疑问： 1）最优组合一定在最优CAL上，对吗？ 另外： 2）CML是最优CAL，对吗？ 3）最优组合一定在CML上，对吗？ 麻烦老师解答一下，谢谢
回答（1）
张玮杰2018-06-25 09:51:16
张玮杰同学你好，这几个问题，把几个点串在一起理解，首先，CAL是无风险资产和风险资产的连线，和EF上的任意一点都可以相连。当客观世界EF，和CAL线相切时，CAL跟EF相切在哪，这个是无差异曲线，也就是主观世界决定的，就是最优CAL，相切的点是optimal portfolio。
CML，是基于资本市场理论的，它假设投资者是一致的，有什么你可以自己回去看看，所以当所有投资者都一样的时候，那么CAL线就成为了CML线，而此时，CML线和EF相切的这个点，叫做market portfolio，市场组合。
你的图不应该这样画的，是相切，不是相交的线。
- 评论（0）
- 追问（6）
- 追问
-
谢谢 老最优组合一定在最优CAL上，对吗师 的 回答。"当客观世界EF，和CAL线相切时，CAL跟EF相切在哪，这个是无差异曲线，也就是主观世界决定的"-----这句话不是很理解 ；“最优组合一定在最优CAL上”，这样理解妥否？因为无差异曲线和最优CAL的 切点是optimal portfolio
- 追问
-
谢谢 老师。"当客观世界EF，和CAL线相切时，CAL跟EF相切在哪，这个是无差异曲线，也就是主观世界决定的"-----这句话不是很理解 ；“最优组合一定在最优CAL上”，这样理解妥否？因为无差异曲线和最优CAL的 切点是optimal portfolio
- 追问
-
电脑有点跳行 麻烦老师忽略第一条追问 从第二则开始看。第一条无法删去。麻烦您了，实在不好意思。
- 追问
-
我画的和EF相交的线是一般的CAL, 代表有无数条。假设所有人同质，则N条CAL变成唯一一条和EF相切的线，这条线是CML；又因为CAL和EF相切的那条线是最优CAL；所以想请教老师一下是否CML就是那条最优CAL线。
- 追答
-
同学你好，关于追问，主观世界是无差异曲线，客观世界是有效前沿，当无差异曲线、有效前沿、与无风险资产相连的CAL穿过这个点，就是optimal
- 追答
-
同学你好，CML不是最优的那条CAL，而是特殊的一条CAL，它假设所有投资者都一致，这是基于理论的结果，所以并不是最优的说法，对于投资者来说，能让他效用最高的就是最优的
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片