165****68322022-04-07 00:06:01
165****6832请问在这张ppt中，PAC I跟PAC II的区别是什么？以及为什么 A(PAC I) 的 contraction risk以及extension risk 要高于B PAC(I)， 高于B（PAC II)
回答（1）
Danyi2022-04-07 10:10:43
Danyi同学你好，
这里表格中层级是依次排序的，越上面的层级越优，然后依次降低。所以PAC I层级高于PAC II,也就是优于PAC II。
PAC I更好，所以它的风险更低。这里A(PAC I)的contraction risk以及extension risk是最低的，低于下面的。
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请问A PAC I 是如何做到比 B PAC I 的整体prepayment risk 都要低？等support level principal 还清，是以什么顺序还 A PAC I，B PAC I？
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如果当support principal还清，先还 A PAC I，那么 A PAC I 的contraction risk不应该是高于 B PAC 1 么？
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同学你好，
这里债券发行时就设置规定了分层，最上面风险最低，这是债券合约里面就规定好了的。
support层级没还清前，就是第二张图的顺序。规定最上面风险最低，依次变大。
当support层级还清后，那么剩下的就自动转变为sequential pay的结构，也就是变为第一张图的顺序。
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