HuangJingDe2022-04-06 08:53:16
HuangJingDe【国债收益率】老师好 1、请问收益率指的是什么？是DCF中的票面利率还是分母的利率？ 2、是债券收益率上升会导致价格下降，还是因为价格下降而导致收益率上升？
回答（1）
Danyi2022-04-06 09:01:35
Danyi同学你好，
1.收益率是DCF中分母的利率
2.通常是收益率上升从而导致债券价格下降
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最近的美债收益率是上升，怎么解读。
分母中的利率应该也是根据债券交易价格来反算的吧？
自己得不出一个收益率，市场交易决定了成交价格。
感觉是根据成交价格才能算出收益率
国债收益率上升指的也有可能是新发行的国债的票面利率？如果这个票面利率高了，那么债券价格就下跌 因为可以卖掉重新买高收益率的国债
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这里具体上升还是下降是国家会根据经济或者政策调整市场利率。通常这个市场利率就是债券的收益率，也就是计算中分母中的利率（折现率）
收益率指的就是分母中的这个折现率，票面利率是分子上面计算PMT的。这是两个不同的概念。
债券价格通过未来现金流折现求和计算，见下图公式。理论上分母中的利率可以通过债券价格反算出来，但实际通常是先有市场利率，然后再算出的价格。
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