林同学2022-04-05 18:51:34
林同学求DFL对公司实务有什么价值呢？计算最多可承担利息有多少？
回答（1）
Sinny2022-04-05 22:22:15
Sinny同学你好，算DFL是来度量企业的财务风险，由于利息的存在导致企业EBIT变化1%，NI如何变化
那么如果企业经营不好，EBIT下降，DFL越高，企业NI变动越剧烈，可能产生的亏损也就越多，从而企业面临更大的财务风险
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如果企业EBIT表现很好，那DFL的意思是举债？借多少债务才是最完美的呢？
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另外，如果DFL公式的意思，企业要借款产生利息才会对净利润有放大的效果。如果本身企业资金充裕，那不就是存贷双高了吗。这个是不是存在舞弊等风险啊。其实说白了，我就是不太理解DFL对公司实务中有什么用，怎么应用这个比率。
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同学你好，企业在债务融资比较高的情况下，能够放大企业的利润，EBIT变化1%，能够让NI变化更大幅度
债务比例多少是完美的并没有一个定数，公司金融前面capital structure就在讲企业债务融资和股票融资究竟什么情况是最优的，不同理论，不同情况都有不同的结果
第二个问题，企业贷款的目的是为了投资，企业有资金，用自己的资金去投资，然后贷款再去投资，投资更多的项目，并不会出现存贷款双高的情况，企业投资更多的项目，放大企业的收益。
比如你如果要买房，只用自己的资金，就只能买一套房，如果贷款可以买两套甚至三套，那么房价上涨，你通过贷款买房就可以赚取更多的收益。对于企业也是一样，通过贷款可以投资更多的项目，有更高的收益。
DFL对公司实务的意义就是度量公司面临的财务风险，DFL越低，公司财务风险越低，那么公司利润的放大程度也是越低的，未来的增长率也会比较低，而DFL越高，公司杠杆效应越大，利润放大程度越大，但是公司面临的风险也就越高
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1.企业贷款是为了投资？2.根据DFL的公式=经营性收益/经营性收益-利息。如果要最大，肯定是利息趋近于经营性收益啊，是不是DFL越大越好呢，如果没有投资项目，是不是不用非要借钱？
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同学你好，第一个问题，企业现在手里有一个项目可以投资，但是企业手里没有足够的资金，那么就需要进行股票和债务的融资，从而保证可以投资该项目来赚钱啊
这里的投资并不是说买什么股票债券，而是只和企业经营有关的项目投资，比如苹果投资开发新的手机的型号功能等
第二个问题，DFL并不是越大越好的，也不是完全没有越好，而是要找到一个合适的债务融资的比例
因为企业的DFL越大，债务融资比例越大，企业面临的财务风险也就越大，投资者面临的风险也是越大的，因此并不是DFL越大越好
但是适当的借债是可以放大投资者的收益的，因此DFL也不是越小越好的，因此这个具体数值是多少是需要根据企业所处的情况等来具体确定的
当然企业如果没有投资项目，是不用借钱的，但是没有投资项目了，企业就没有继续经营的必要了的呀
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在公司金融capital structure这节课，最优资本结构是使得WACC最小的，我们都知道，Rd小于Re,加上税盾-财务困境风险，不就是100%借债最好？我觉得理论知识和实际工作结合不上，到底企业在经营过程中，借多少债最好呢。。。
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同学你好，capital structure这个reading介绍了三个理论，你说的只是MM理论的结论
但是课程中也说了，MM的假设过于理想化，因此不适合在实务中应用
实务中究竟借多少债对企业是好的，需要看企业的实际情况，让企业的加权平均融资成本最低
具体借多少，不同公司是不一样的，你现在问问我也没办法具体给你说一个企业借债多少是合理的，需要通过具体企业的数据去计算得到WACC最低的这个资本结构才可以得到
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