189****68902022-04-04 23:34:18
189****6890这题我也看了历史提问记录，有几个人和我的疑问一样， 但是回答的都没有get到提问人的点。这题正确率33%， 我相信不在少数有和我一样的疑问： 既然它说被低估的是risk，ρ，那么它就是说有个参照， 以当前的ρ1，已经得出了一个Er，但是它的逻辑是说在这个Er的情况下， 应该真正的ρ2比现在的ρ1要高，所以才说undervalue，到目前没毛病吧？ 那么既然ρ现在应该在Er不变的情况下向右移，在SML线不变的情况下， 但是ρ2对应在SML线上的点才是真实正确的话，不就说明了在ρ1情况下画出的同等的Er其实就是在当前的SML斜线之上吗？
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Evian, CFA2022-04-05 03:27:36
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
其实没有你描述的复杂，如果从视频解析的公式理解不顺：
可以从一个资产价值模型定价估值的角度思考，就拿一个债券举例，债券未来coupon和par value折现定价，其中折现率代表了风险补偿，债券的风险越高，投资者要求回报率越高，折现率越高，这个债券应该卖的更加便宜。收益率和风险成正比，收益率/风险和价格成反比。
回到题目，风险被低估，收益率将会被低估。
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