Irene2022-04-03 17:20:20

同学你好
你的理解是对的。
1、做空时卖出了股票，出借人手上也没有这个股票，分红不应该给买这个股票的人吗？买股票的人反而没有分红，不是很奇怪吗？
买股票的人有分红，市场上公司的分红（股利）就是给，最终问short seller买股票的这个人。

但是在做空的时候，因为security lender只是把股票借给short seller，是做空方自己自说自话把股票卖出，所以站在security lender的角度，自己没有让出这部分股票的所有权，理论上security lender也应该享受股利。所以我们说short seller需要自掏腰包把属于security lender的股利和利息付给他们。这部分股利真正的来源不是上市公司的股利，而是short seller自己的钱。所以这部分叫“代付”的股利 payment in-lieu，代表的是short seller“代替”上市公司付给security lender的股利。
上市公司真正的股利是付给市场上买股票的investor的。