Evian, CFA2022-04-01 22:36:05

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

组合章节“risk and return”是比较重要的章节，当然也是较难的一个章节。意义很大，从主观世界和客观世界出发，考虑产品和投资者的契合程度，这是现代资产管理的奠基学术内容。

客观世界（代表市场上的投资产品，不会因人而异）：
1.一开始，仅考虑市场上所有的风险资产，n个风险资产，在“收益一定，风险最小；风险一定，收益最大”的条件下，n个风险资产可以优化为一条线“EF”
2.引入Rf
3.过Rf向EF做切线，得到optimal CAL，因为此时夏普比率最大，在optimal CAL上投资，单位风险对应收益率最高
4.提出同质假设，因为optimal CAL有无数条
5.多条optimal CAL可以优化为CML，也是唯一一条CML

主观世界（代表不同投资者自身对风险和收益的权衡情况）：
1.用IC无差异曲线

客观世界和主观世界相切，此时切点是某个投资者的“最优投资组合”
---------------------
学而时习之，不亦说乎👍【点赞】鼓励自己更加优秀，您的声音是我们前进的源动力，祝您生活与学习愉快!~