木同学2022-04-01 15:57:56
木同学我在协会官网做协会练习题的时候，遇到这个问题，帮我看一下是不是协会答案给错了？我选的是A，协会答案是B，看答案说明好像也应该是选A才对~forward curve is upward sloping是 Contango， download sloping是Backwardation吧
回答（1）
Evian, CFA2022-04-01 16:38:10
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
你的理解是正确的。
1.如果按照题目描述，应该选择A。
2.但是协会说题目有问题，修改了题目，不改解析，选B。
具体：
题目来源于原版书，题目中“downward”有错误，协会给出了勘误，应该将题目中的“downward
"改为“upward”。分析：从大宗商品的远期利率曲线是向上倾斜的时候，说明Forward price（FP）大于Spot price（S0），根据截图中的Forward price的定价公式，S0加上一个PVC0，减去PVB0=0，乘以（1+Rf）^T会变成一个更大的数值FP，于是FP大于SP的情况应该选择B contango
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