用同学2022-03-31 23:11:33
用同学老师好，call convertible bond 包含call on bond 和 call on stock, 这两个Call之间有优先级吗？如果在同一时刻发生，哪个Call生效？
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Danyi2022-04-01 09:56:04
Danyi同学你好，
这个概念说的是convertible bond里面含有call option。意思是发行人有了这个赎回条款，就会迫使投资者在能转换的时候进行转换，不让他们继续持有债券，因为如果自己不主动转换，发行人可以直接赎回。就是说投资者其实在可以行权也就是转换成股票后，他依然不主动行权，那么此时发行人就会告诉他如果自己不主动转换，那么我就赎回债券了。
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视频中讲课老师说，如果投资者看好公司，就可能行权转换成股票。如果发行方认为自己公司前景更好，不希望投资者行权时，发行方就call。 所以这两个call在公司向好时有冲突。这两者之间的冲突如果在同时发生，哪个更优先？
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通常不会有这个冲突的，因为具体行权的条件是在条款里面规定的，并不是会同时触发。这个冲突只是说发行人和投资者在利益上的冲突，并不是行权时间上的冲突。在条款里面会有具体对这两个权利行权时间或者价格上面的规定，不同条款情况不同。
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