林同学2022-03-31 21:56:35
林同学不用再考虑融资成本什么意思？比如我借500万投资项目，利息是5%25万，一年后项目带来CF1000万，那在折现时，我分子是1000万还是1000-25万？
回答（1）
最佳
Sinny2022-03-31 23:15:32
Sinny同学你好，一年后折现时候的分子是1000万，不需要扣除利息费用25万哈
因为你折现的时候就已经考虑了这个利息的问题，因此分母部分不需要再考虑一次了哈
就像数量中酸货币时间价值，100元，一年后变成110元
此时100是本金，10是利息，那么你折现的时候可以用110/（1+10%）=100来得到这笔资金的PV
也可以通过110-利息10得到本金100，PV
但是不可以用100/1.1来得到PV，因为这样的话分子分母相当于重复计算了哈
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
老师，我再举一个例子。如果一个项目需要500万元初始投资，那公司借500万元和用自由资金500万元投资，结果是一样的吗？如果借500万元，一年后利息5%，25万，您的意思是如果1年后现金流560万元，那PV=560/1.05。如果自有500万元，PV还是560/1.05？我觉得肯定不太对吧，自有资金和借款相比，肯定借款的成本高啊。
- 追答
-
同学你好，你的折现的过程本身就是货币时间价值的体现，不管是借款还是用自有资金，这个现金流的折现过程本身就体现的是这笔资金给你带来的时间价值
确实如你所说，自由资金的成本要低于借款，因此两者并不能使用相同的折现率
自由资金的折现率比如3%，那么就是用560/1.03得到自有资金情况下的PV
而如果是贷款，那么借款成本较高，可能用的是5%，那么用560/1.05得到贷款的PV哈
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片