林同学2022-03-31 21:10:25
林同学1.比如公司有500万元，如果用它新成立一个公司，那500万元收的银行活期利息收入是机会成本吗？做项目决策时要考虑吗？ 2.考虑利息和应该忽略中不考虑融资成本，这个是不是矛盾的？不考虑融资成本到底什么意思？
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Sinny2022-03-31 23:10:45
Sinny同学你好，第一个问题，如果这500万放在银行活期生利息是你的次优选择，那么就是你的机会成本
如果这500万除了放银行吃利息，比如你可以放在余额宝里面，收益比活期高，那么你的次优选择就是放在余额宝，而不是放银行吃利息，此时的余额宝的收益就是你的机会成本哈
第二个问题，考虑利息指的是企业这500万的投资，如果有其他的投资收益带来的利息，这个利息是你的机会成本需要考虑
但是不考虑融资成本指的是不考虑这个项目给你带来的利息收入和时间价值，也就是说这个项目投资的过程中给你带来的收益是不考虑的
比如你500万，你获得500万需要支付利息费用50万，此时你的融资成本是10%，但是该项目可以在一年后给你带来560万的流入，此时这个560万流入是不需要扣除你的融资成本50万的，因为你用560万以10%折现的时候就已经考虑了这个融资成本，不需要重复考虑
但是如果你的这500万投资你放弃掉了一个投资收益是10%的项目，那么意味着你本来可以有额外50万的现金流入，但是由于你投资该项目而放弃掉了这笔现金流入，那么就需要考虑这笔机会成本哈
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简单的说，如果银行活期3%，融资5%，500万元初始投资，1年后现金流560万，在500万元自有资金和借款的情况下，NPV分别怎么算，是多少？
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同学你好，这里你并没有给出来该项目的要求回报率哈，假设企业投资的时候的要求回报率是6%
那么如果是自有资金，那么放弃掉的银行存款的收益500*3%=15万是需要扣除掉的，那么就是用560-15=545万这个数值除以1+要求回报率，得到PV，然后扣除初始投资500万得到NPV
反之，如果是非自有资金，而是企业融资，这时直接用560/（1+6%）来得到该笔现金流的PV，同时扣除掉500万得到NPV
因为融资成本本身在企业计算要求回报率的时候已经考虑，因此不需要从现金流当中再进行调整计算哈
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老师，谢谢，理解许多。1.所以如果是自有资金投资，那企业的要求回报率会低于6%，比如4%，对吗？那如果用4%折现，是不是就不用减去机会成本，直接560/1.04得PV，再减500万就好了？2.如果是自有资金，要求回报率6%，那就要考虑存款收益15万，即您说的560-15=545,再除以1.06，再减500万？
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同学你好，对的哈
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