Victoria2022-03-28 17:29:40
Victoria绿框中为什么说market就不用选股？市场中不应该什么样的资产都有吗？有风险资产资产除了被动指数，比如像某医疗基金这种，不也属于风险资产吗？CMT中的market有具体指哪种吗
回答（1）
Evian, CFA2022-03-28 17:44:31
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
绿色框内容：如果投资者投资了“market portfolio市场组合”，此时投资者使用了被动投资策略。
market portfolio市场组合：由市场中所有的风险资产（例如：某医疗基金）组成，权重取决于资产的市值。
由于市场组合不需要投资者自己来确定投资哪一些资产，而根据市场中资产各自的权重可以计算出来市场组合，所以是一种被动投资。
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“由于市场组合不需要投资者自己来确定投资哪一些资产，而根据市场中资产各自的权重可以计算出来市场组合” 对您的这个解释还是不太明白。既然“根据市场中资产各自的权重可以计算出来市场组合”，那这个计算是由谁来计算呢
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在客观产品世界中，马科维兹的EF是不是唯一的？在CAL和CML中使用的EF是不是同一个，同一种？
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optimal CAL、CML和EF上的点是不是都是fully-diversified?只不过前两者的组合里风险与无风险资产都有，EF组合里只有风险资产
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“由于市场组合不需要投资者自己来确定投资哪一些资产，而根据市场中资产各自的权重可以计算出来市场组合” 对您的这个解释还是不太明白。既然“根据市场中资产各自的权重可以计算出来市场组合”，那这个计算是由谁来计算呢
【回复】权重是每一个资产的市值，如果全球资产（包括ABC三个资产）市值100元，A的市值是2元，那么市场组合里A的权重为2%。市场组合在现实中不可实现，因为我们无法将全球市场上所有资产都买来，通常我们用“大盘指数”代替“市场组合”
在客观产品世界中，马科维兹的EF是不是唯一的？在CAL和CML中使用的EF是不是同一个，同一种？
【回复】EF不是唯一一条，客观世界有无数条EF。CML是CAL的一个特例：过Rf向EF（存在无数条）做切线，有optimal CAL（存在无数条），在同质假设的条件下（存在唯一一条optimal CAL，也就是唯一一条CML，CML对应唯一一条EF）
optimal CAL、CML和EF上的点是不是都是fully-diversified?只不过前两者的组合里风险与无风险资产都有，EF组合里只有风险资产
【回复】嗯嗯，你说的对。
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