刘同学2022-03-27 18:14:17
刘同学为什么开放式基金和封闭式基金有capital gain distribution，而ETF没有呢？nn为什么开放式基金trade at net asset value，而封闭式基金和ETF不是呢？
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Irene2022-03-30 09:20:43
Irene同学你好
为什么开放式基金和封闭式基金有capital gain distribution，而ETF没有呢？
这是由基金本身的机制决定的。
开放和封闭式基金是投资者直接和基金的发行人（sponsor）进行交易。sponsor是直接买卖股票的人，所以如果股票产生了股利和资本利得，sponsor可以直接分红。
但是ETF分一级市场和二级市场，一级市场是sponsor和一些大机构（AP）之间的交易，二级市场是AP和investor普通投资者之间的交易，也就是普通投资者不直接和sponsor进行交易，那么sponsor在管理股票的时候产生股利和资本利得不能直接分给投资者，所以distribution就比较少了。
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nn为什么开放式基金trade at net asset value，而封闭式基金和ETF不是呢？
开放式基金只能通过申购和赎回来买卖基金份额，申购和赎回时用的价格都是NAV。开放式基金不能在二级市场买卖，所以没有其他的价格。
封闭式和ETF都可以在二级市场上直接像买卖股票一样交易，二级市场的交易价格是受到市场供求关系决定的，所以价格可能等于NAV，也可能不等于。
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