Jessica2022-03-25 16:50:35

同学你好
需要计算EAR的情况是：现金流发生的时间周期和复利计息的周期是不一样时。比如，有一个现金流，每期的金额是按年发生的，但却要求是按季度进行复利计息的。那么，每期现金流（以年为单位）所对应的期间利率，就需要改为这一年的一个有效利率，也就是EAR了。故此时计算出EAR以后，就可以带入到 I/Y中进行后续的计算了。

此处，对应第一张图片：
这个CD存单中，利息是每年付息一次，每次支付的利息是$700。即投资者按年拿到利息以后，会对利息做复利再投资，这个投资是按月进行投资的。
那么，对于利息再投资的这一系列的现金流来讲，现金流是按年发生的，也就是PMT是按年发生的，但是复利计息却是按月计息的。那么，连续12个月完整的复利计息的利率才等于每年收到的利息投资一年的真实利息率，也就是EAR。所以，此时计算出的EAR是要带入到 I/Y中，才能进行后续的计算。

而在第二张图片中，题目表明：按季度进行存款，并且按季度进行复利计息。那么，此时现金流发生的时间周期和计息频率是一致的。所以，我们只需要计算出季度利率，带入到 I/Y中即可。

其中，报价年利率与复利期间小于1年的期间利率之间的一个转化关系：
报价年利率是6%，然后每半年复利一次。因此，半年利率 = 报价年利率÷2 = 3%；
同样，如果是按季度复利一次的话，一年有4个季度，对应的季度利率 = 报价年利率÷4 = 1.5%
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