爱同学2022-03-21 15:35:56
爱同学老师，请问这道题，讲的时候说，如果是risk neutral, A=0, 那么只看Er最大的D点。如果是问risk seeking者，会最喜欢哪个点呢？是不也是D? 两个点有什么区别呢？
回答（1）
Evian, CFA2022-03-21 18:46:43
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
嗯嗯，是D点。风险追求投资者的A是一个小于零的数值，根据IC的公式U=E(r)-1/2xAxσ²，由于投资者追求U增加，当A为负值，E(r)和σ越大越好，在途中的多个点中应该选D点（有最大的风险和预期收益率）。
没有明白你说的是哪两个点，麻烦有空回复一下~
----------------------
学而时习之，不亦说乎👍【点赞】鼓励自己更加优秀，您的声音是我们前进的源动力，祝您生活与学习愉快!~
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
嗯嗯，我说的两个点是风险中性和风险喜好者，都选择D点，就想知道，这两个点的区别。可能换个问题，中性和风险喜好者，可能选择的点永远是一样的？因为约等于都不考虑风险带来的影响，只寻求收益最大化，所以永远选择图中收益最高的那个点？
- 追答
-
以上截图中，从全球最小方差组合对应的曲线，到EF，再优化到optimal CAL，是运用了“收益一定，风险最小；风险一定，收益最大”等规则，这是风险厌恶者的规则。
如果讨论的是剩余两种投资者类型（风险偏好和风险中性投资者），依据以上截图分析不合适。但U=E(r)-1/2xAxσ²可以使用：
风险偏好投资者：U(偏好)=E(r)-1/2xAxσ²，A为负数
风险中性投资者：U(中性)=E(r)
如果有一个点（可以实现的投资组合，不是无风险资产，风险不为0），有确定的两个数值（σ，E(r)），将这两个数值带入以上公式，两个投资者得到的效用是不一样的，风险偏好者U效用更大，因为风险对风险偏好者有影响，但对风险中性者没有影响。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片