胡同学2022-03-17 21:06:32
胡同学MM2公式推导时，将wd权重设为0，得出r0,那么可不可以将we权重设为0，得出100%权重的rd，根据D/E变动不影响WACC的假设，r0=rd?
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Stefanie2022-03-18 11:22:34
Stefanie同学你好，
不可以的，因为r0的定义就是全股权融资下的资本成本，全股权的意思就是100%的equity和0%的debt。
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资金结构的变化不影响公司价值，为什么全债务融资时的Rd不等于全股权工资时的R0呢？
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但是100%股权投资下的re也就是r0，和100%债券融资的rd，依据假设条件也就是rf，按常理来说明显是不等于的呀？
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MM2的公式是re=r0+(r0-rd)*(D/E)，如果100%D的话E=0%，这个式子是不成立的。
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