长同学2022-03-17 14:30:27
长同学10
回答（1）
Evian, CFA2022-03-17 15:33:00
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
这个题目还是考interest rates and futures prices的相关关系（基础班讲义，如附图）
在PPT讲义中可以看出，利率如果和标的资产有相关关系，那么投资者会在远期和期货两种合约中，有偏向的选择，由于偏向性，会导致两种合约的价格不一样。
A 利率已知的条件下，interest rates and futures prices是没有关系的。利率已知，那就是确定的数值，投资者没有偏向性，两种合约价格是一致的。
B直接说了interest rates and futures prices没有关系 远期合约价格和利率没有相关关系，投资者也不会用偏向性选择。
C 因为远期合约和期货合约的价格波动性不同，于是会出现题目问的not make futrues and forward prices equivalent。两种合约波动性不同，价格会不同。C符合题目要求，C对
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老师，我就是一直不理解A，为什么利率已知，就没有影响呢。就好比现在利率很高，那如果投资者选择期货，那逐日盯市的话，在投资收益可以更高不是吗
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利率如你所说，利率是一个固定的很高的数值，那么固定的数值是不变的，利率和标的资产价格没有相关性，也就是利率和标的资产价格上涨下跌没有相关关系。
你说的是一方面，是投资者开心的一方面。和你举例相反，futures contract的标的资产价格下跌，投资者需要补交保证金，如果投资者没有资金需要去市场上借钱，此时高利率是高成本，投资者开心么，投资者不开心借钱的成本这么高。于是我们说固定利率时，投资者在远期和期货之间没有投资选择偏好。
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