长同学2022-03-17 13:16:23
长同学5
回答（1）
Evian, CFA2022-03-17 16:21:06
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
long derivative position表示对于衍生品投资的头寸是买入的一方。
A 可以short forward+ long stock，这样的payoff图形你可以自己画一下，综合来看投资一个bond债券，收益恒定，没有风险。
B 可以long stock+ short bond，其中bond属于固定收益，没有看涨看跌一说，所以综合就是long stock
C 可以short forward + short bond，bond债券收益恒定没有风险，而short forward是看跌标的资产，综合来看是short derivative。
所以B是正确的。
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老师，short bond的图像为什么在x轴下方呢？卖出债券，不应该是收钱，payoff不是在上方吗
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以上画图横线不是指买卖债券的“初始投资金额”，是债券产生的固定收益coupon。
long bond是我们常常站在的角度，投资者买入债券，定期有coupon流入，coupon是在合同上定好的一个固定的数值，不会受到横轴标的资产价格变动的影响。
short bond是企业发行债券，卖出债券，定期有coupon流出，payoff是负值。
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