追问

老师，如果有追补条款，那么绩效可以拿到9%*20%＝1.8%，但现在只有1%，那剩下的百分之零点八不给了？就只把这百分之一给就行了？还有就是如果是soft hurdle，那么要给到1.8%，这个1.8怎么给

追答

老师，如果有追补条款，那么绩效可以拿到9%*20%＝1.8%，但现在只有1%，那剩下的百分之零点八不给了？ 【回复】你的理解非常到位，应该给GP的上限是1.8%，但是LP只有1%，那就是0.8%给不到GP了。这也是较好的一种理解，这个题目是Notes找来的题目。 就只把这百分之一给就行了？ 【回复】嗯嗯 还有就是如果是soft hurdle，那么要给到1.8%，这个1.8怎么给 【回复】此时没有追赶条款，前边的8%hurdle只是门槛，没有给LP，GP可以从9%整体中扣除1.8%

追问

也就是说追赶条款和hard hurdle一样，只考虑hurdle以上的那部分 ，以上的那部分够，就给够，不够的话，有多少给多少。可以这么说么

追答

不是，也要分情况。在有追赶条款的情况下： 这个题目是按照soft hurdle计算的，考虑了所有的收益部分9%，在9%超过8%的情况下，将全部9%x20%； 如果将这个题目改成hard hurdle，考虑了超过8%的1%这部分，在9%超过8%的情况下，将1%x20%继续后续计算。

追问

老师，越说越迷啊。。。这个题目哪里说是soft hurdle

追答

是没有说，但是解析是默认了soft hurdle。我们讨论到这个程度，已经够考试用了。 我们重新理一下： 【情况1】简单：有hurdle rate，无追赶条款 1.soft hurdle rate，IF在9%基础上计算 2.hard hurdle rate，IF在1%基础上计算 【情况2】较难：有hurdle rate，同时有追赶条款 1.soft hurdle rate，8%先给LP，GP算IF，在9%基础上计算（你截图的题目是这种情况） 2.hard hurdle rate，8%先给LP，GP算IF，在1%基础上计算

追问

老师，课程里chris老师说默认hard hurdle，您说默认soft，到底哪个啊。好晕。❌❌❌

追答

Chris在哪里说的这个题目？我看百题Q40是Jay讲的呀

追问

是基础课里，他还说了好几遍，所以我记得特比牢固，说是默认hard❌❌❌

追问

他没有讲题目，就是讲这个内容的时候说题中没有给hard还是soft，默认hard。然后后续又说了好几次。我就做题一直默认hard，然后题目也都对了

追问

然后就是感觉可迷，感觉好多题目都不明说。我每次hard算一遍soft算一遍。看哪个选项能对上，感觉可浪费时间。

追答

嗯嗯，是的，基础课上Chris老师强调的是“题目没有说明的情况下，使用hard hurdle rate计算激励费用IF”。我也找了原版书的一个题目，说的就是这个情况。原版书在没有说明的情况下是默认用hard hurdle rate来计算IF的。 而这个百题截图的题目，是Notes上拿来的，和基础课/原版书处理方式不一样。

• 
• 

追答

我之前（ 2022-03-15 15:21 ）表述的“默认”，仅仅说的是你截图来的这个题目，这个题目来自Notes参考书，题目用soft hurdle rate计算IF。和基础课Chris老师说的不冲突。 如果后边考试遇到，题目没有说soft还是hard，先按照Hard hurdle rate计算。 不用担心，我们收到的反馈是真实考题没有难的和复杂的题目，让计算IF，你肯定可以算出来正确答案的。