Jessica2022-03-10 09:26:44

同学你好
shortfall risk，超亏风险，是指资产组合的价值低于某个可以接受的最低值的风险。用符号来表示为 P(RP<RL )，投资者的目标是选择一个投资组合使得 P(RP<RL ) 最小化，即最小化超亏风险。
通常认为：组合的收益率服从正态分布，因此可以利用 RL 位于期望投资组合收益率E(RP )下方的标准差的个数来描述P(RP<RL )。这个标准差的个数，就可以用罗伊第一安全比率来衡量：SFR = [E(RP)-RL ]/σP   
其中，E(RP)-RL 表示组合的平均收益率与门槛收益率之间的距离，距离越远，发生超亏风险的可能性就越低。因此，可以说罗伊第一安全比率衡量1单位风险下， E(RP)相比与RL高出多少。这个比率越高，即说明给定1单位风险，组合的收益率就离门槛收益率越远，越不容易发生超亏风险。
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