xixi2022-03-01 07:22:43
xixi8 A cyclical company is most likely to:A have low operating leverage.B sell relatively inexpensive products.C experience wider-than-average flutuations in demand.老师，这一题A为啥错？原版书找到这段话，”Such companies experience wider-than-average fluctuations in demand—high demand during periods of economic expansion and low demand during periods of economic contraction—and/or are subject to greater-than-average profit variability related to high operating leverage (i.e., high fixed costs).“，这里的意思是说周期性公司具有高经营杠杆吗？
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Stefanie2022-03-01 15:54:28
Stefanie同学你好，
你找的内容完全正确，原版书这句话就是说周期性公司具有high operating leverage。
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老师能深入解释一下原版书这段话吗？前面high demand我能理解，1）利润波动大的的原因是周期性行业要经常随经济周期波动投产和减产，所以利润波动大吗？2）为什么周期性公司具有高经营杠杆？
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1.利润波动大是因为在不同经济条件下，需求不同，有的时候需求旺盛，产品就卖得多，利润就高；有的时候需求弱，产品就卖得少，利润就少。
2.原版书这句话最后括号中举了个例子说high fixed cost固定成本高，比如说像汽车行业就是典型的周期性行业，因为它需要建工厂来造车，工厂中的设备的投入都是非常高的，固定成本很高，这部分已经耗了公司很大一笔资金了，因为公司就要借钱去经营公司，通常周期性行业的经营杠杆比较高。
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