138****2209
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Evian, CFA2022-02-23 11:44:53
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
因为互换之后AAA可以节省融资成本0.3%
BBB公司，想以Fixed rate借款，但是成本是11.2%，高于了AAA；AAA想以浮动利率Libor借款，而不是Libor+0.3%
BBB和AAA商量一下，于是BBB以Libor+1%借浮动，以“Libor+1.0%”这样的一个利率水平借钱，AAA以10%借固定，以10%这样的一个利率水平借钱。他们之间互换10%和Libor，你可以从图上中间两个框框看出。
综合来看，AAA两出（10%和Libor），一进（10%），净付出Libor，达到目的。
同样看图中，BBB两出（Libor+1%和10%），一进（Libor），净付出11%，达到目的。
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可不可以这样理解：
B贷款得到LIBOR+1%的利率，
A贷款得到10%的利率，
B用“LIBOR+1%"中的LIBOR去和A得到的10%互换，结果如下：
B贷款利率：10%+1%=11%，省0.2%
A货款利率：LIBOR，省0.3%
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多问一句：都赚了，是谁赔了？
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站在期初签订的时刻，谁也不赔钱，因为Swap期初是平等的合约。在合约到期之前（期初之后），需要看利率是上涨还是下降的，然后分析。
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