138****22092022-02-22 14:43:29
138****2209选项A： Short call, long put, long forward contract, long risk-free bond. 前三项： -C + P +K= long risk-free bond， 第四项：long risk-free bond 这样的组合不是相当于 long risk-free bond 2次吗？ 为什么就说这个组合就是risk free呢？
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Evian, CFA2022-02-22 14:46:04
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
简单理解：持有一个债券和持有两个债券的收益，无论哪一种情况下，这个收益不受到股票价格波动的影响，所以是无风险的。
本质理解：买卖权平价公式，将“S”字母替换成“F”，不仅仅表示把long stock现货标的资产改为long forward远期合约，还隐藏了一个条件(long forward远期合约的同时)long risk free bond
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which transactions is risk free?
请问risk free是怎样定义的？是像C+K-P-S这样一个等于0的组合，还是持有risk free的资产？谢谢。
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risk free是无风险，可以理解为没有波动。持有债券（固定收益产品）到期还本付息，约定好的固定金额，没有不确定性，于是称为risk free。
是像C+K-P-S这样组合，收益率相当于持有债券，只能说收益固定，但不能说收益为0
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"C+K-P-S这样组合，收益率相当于持有债券，只能说收益固定，但不能说收益为0".不太理解。
请问 C+K=P+S，指的是risk相等，还是收益相等？老师讲课时的推导，得出的好像是两边的pricing相等。
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"C+K-P-S这样组合，收益率相当于持有债券，只能说收益固定，但不能说收益为0".不太理解。
请问 C+K=P+S，指的是risk相等，还是收益相等？老师讲课时的推导，得出的好像是t=T时两边的pricing相等。
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如果市场上买不到债券，可以用买卖权平价公式合成一个K：K=-C+P+S，此时K的收益是一个确定的数值，但不为0（没有收益）。
等式两边的两个投资组合CK和PS面临的风险和产生的收益都是一样的，老师讲课的推导是从Value的角度进入的。
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对不起，还是没有绕明白。
“两个投资组合CK和PS面临的风险和产生的收益都是一样的”
那么把4项都放在等号的同侧，就是 C+K-P-S=0，这个0指的是什么？难道不是C+K和-(P+S)互相offset掉，相当于没有投资吗，也就是风险和收益都是0？
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“两个投资组合CK和PS面临的风险和产生的收益都是一样的”
嗯嗯，是的，因为等号两边分别是CK和PS。
那么把4项都放在等号的同侧，就是 C+K-P-S=0，这个0指的是什么？难道不是C+K和-(P+S)互相offset掉，相当于没有投资吗，也就是风险和收益都是0？
嗯嗯，是的，如果同时执行C+K和-(P+S)，也就是C+K-P-S=0，相当于没有投资风险和收益，因为我们这个公式有前提假设（如下），等号左右项目移动后，等号依旧可以将左右的关系成立起来。
call 和 put：
1 的执行价格为国债bond的面值
2 的到期时间T与国债到期时间一致
3 的标的资产是公式中的S股票
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