138****22092022-02-13 23:18:10
138****2209请老师指教，第二问如下理解错在哪里？谢谢。 The investment also gives the company a production- flexibility option allowing the company to add shifts at the end of the first year if demand turns out to be high. （如果第一年末demand is high, 公司行权）If the company exercises this option, net cash flows would increase by an additional C$5 million in Years 2–10. What is the NPV (C$ millions) of the optimal set of investment decisions for Bouchard Industries including the production- Flexibility option? optimal情况下构建现金流：第一年末40，然后公司行使flexibility option, y2-y10每年末现金流= 5+(40+20)/2=35，即： CF0=-190, C01=40,F01=1, C02=35,F02=9, I=10, 计算得到：NPV=29.6
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Sinny2022-02-14 09:30:41
Sinny同学你好，你关于现金流的计算是不对的哦
题目说了，现金流有两种情况，要么是40，要么20，期初投资都是190，因此CF0=-190不变
如果有option，那么在现金流高的情况下，未来2-10年可以增加5的现金流，因此现金流情况就会变成
如果demand是高的，那么C01=40，F01=1，C02=45，F02=9，I=10，可以计算一个NPV
如果demand是低的，那么C01=20，而option不行权，每年CF依旧是20，因此F01=10，I/Y=10，可以计算出来一个NPV
最终项目整体的NPV是这两个NPV求期望
又或者求一下每年的期望现金流，得到第一年期望现金流是30，第二-十年期望现金流是32.5（40*0.5+20*0.5），然后计算NPV
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