HuangJingDe回答（1）
Evian, CFA2022-02-12 01:55:03
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
折现需要匹配“现金流”和“时间”。使用正确的利率需要用到一个“匹配”的思想，意味着现金流发生的时间间隔，对应着利率期限，例如按照每一个月发生的CF，我们应该用月利率对CF折现。
在题目中，股利（一种现金流）折现用“季度利率”，最后将PV4季度末折现成PV0时刻是折现了一年，用EAR有效年利率。
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从FV到PV用期间对应利率折现，而PV到FV用的是EAR 这样理解如何？
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站在t=0时刻一般用投资者的角度思考，使用“收益率”，如果未来某个时间点发生了一笔现金流，需要使用“折现求”求现值。这两个利率是同一个数值（同一个收益率），只不过角度不一样。
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