童同学2018-06-13 09:46:56
童同学我就不明白为啥有税盾作用，公司就会先发债…还有MCC下降原因是debt和equity的trade-off是啥意思呀？
回答（1）
Yan2018-06-13 19:14:29
Yan同学你好，因为debt 的利息费用是税前列支的，相当于税盾作用。MCC是指每多借一块钱要花的成本，下降的原因 是debt 和equity达到平衡。
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额。能解释得更详细点么，税前列支的和这里公司平均资金成本啥关系啊，为啥算wacc的时候要乘以（1-t）我从字面意思理解的话，这个发债的税也是债主去付给国家啊，关公司啥事，公司的成本还是那么多啊
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debt 和equity达到平衡。具体是个啥意思。完全不理解
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同学你好，你的理解不对。第一个问题：因为debt的话，它有利息费用，利息是在税前列支的，相对于其他的融资方式，有debt的情况它的pre-tax income就比其他方式低，也就是它要交的税变低了，所以说达到税盾的效果。第2个问题：这边的mcc是每多借一块钱需要支付的成本，具体结合你截图下面的图形。它其实是和WACC做比较的，当MCC下降，那么它就会拉低WACC的值，当MCC上升时，它会拉高WACC的值，因为WACC就是所有融资方式的平均成本，所以里面的一个高，另外一个就要变低，即使得它们达到平衡状态，因为总的权重是1.
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