Evian, CFA2022-02-10 18:28:57

同学ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好，       

收益率现在被低估了，CAPM模型计算是16.48%（我们认为是合理收益率），市场给出了15%，市场的15%低估了16.48%合理收益率。
分析价格是否高低估，和收益率是反着的，现金流折现求和之后的价格（收益率=折现率，折现率越大，现值越低），题目问股票价格低估高估，所以是高估。



补充另一个题目（截图题目，之前的百题，序号请忽略，关注题目即可）以下解析：
通过CAPM模型计算出来的是：合理的收益率水平，12%，我们认为这个收益率是真正的收益率，只有当资产的收益率是12%时，资产会被合理定价。

当市场的收益率Market rate=14%大于12%，那么资产的价格将被市场低估，因为资产的定价可以用未来现金流折现求和，此时收益率大于合理水平，价格则低于合理水平，所以价格是被低估的。

简单来说：
直接看图，收益率现在被高估了，应该是12%，市场给出了14%
分析价格是否高低估，和收益率是反着的，现金流折现求和之后的价格，应该是用12%折现较大的，而市场给出的价格是用14%折现较小的，所以价格被低估。（收益率=折现率，折现率越大，现值越低）


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