y2022-02-09 09:42:23
y请问第17题的公式如何转换的？18题中，税率的增加为何会抵消efficiency而不是profitability，谢谢
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Sinny2022-02-09 09:48:34
Sinny同学你好，第17题，公式的转换是根据杜邦分析方法哈
ROE=ROA*financial leverage=net profit margin*total asset turnover*financial leverage
因此根据题目给出的信息
financial leverage=ROE/ROA，net profit margin=ROA/total asset turnover
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第18题，衡量盈利能力的指标是EBITmargin，根据表格信息，EBIT margin是不变的，因此profitability ratio不变，税率增加，盈利能力不变，不能解释ROE不变
而asset turnover是上升的，税率增加导致tax burden下降，asset turnover上升，最终ROE是不变的，而asset turnover是efficiency ratio，因此税率增加抵消的是efficiency而不是profitability
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