李同学2018-06-12 13:44:21
李同学老师 为什么这里的CFF算增加了4000?不是减少4000?员工从公司手里花了20000买公司股票,公司花24000回购回来,那不是损失了4000吗?
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Yan2018-06-12 14:22:09
Yan同学你好，当公司发行期权的话，那么对员工其实是一个激励政策。这个是和公司运作有关的，所以operating cash flow降低；而员工行权的时候，公司需要增发股票，所以公司的CFF变大。
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老师,题目的意思不是公司去市场上回购自己发行的股票吗?没说是增发啊?
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当option行权时，公司是需要增发股票的，投资者行权行的是以更优惠的价格购买股票的，公司从投资者行权时得到的收入才来回购股票的
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当2000股option被投资者行权，公司得到20000元收入，然后以12元价格回购2000股股票，花费24000，那这里的4000不是公司现金流的流出outflow吗？为什么cff是increase4000？就算是公司另外增发股票，这里也没有说员工又行权了2000股啊？？？
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同学你好，你对Option 行权理解的有误。当公司发行option，投资者行权的话是以更低的价格来购买公司的股票，但是这时现有的股票都是已经被持有。投资者为什么会行权呢？是因为当前的股价大于行权规定的价格，也就是说公司的股票是呈现上涨趋势，那么已经存在的股东会抛售自己的股票吗？肯定不会的。所以当投资者行权时公司需要发行新股来满足投资者行权的需求。
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老师 ,那为什么CFF是增加了4000???这个数字怎么出来的?公司如果发行新股2000股,被投资者行权以10元价格买走,公司得到的CFF增加20000,然后公司又买了20000股12元的股票,那算CFI吗?还是算CFF流出???240000?怎么算cff也不会增长4000 阿？
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同学你好，这个是站在分析师的角度，当投资者可以行权，那么公司是融资到（投资者以行权价格）20000的钱，即CFF增加20000，但是分析师认为公司回购（回购以市场价格）花了24000，这个是CFF流出，对于市场上其他投资者其实也应该付的这个钱（没有option的投资者），那么相当于公司融资的钱少了4000，也就是分析师认为它应该上涨4000。
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融资的钱少了4000，怎么是cff上涨了4000呢？？？不应该是下降吗？
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同学你好，请看之前回答的，它是站在分析师的角度。
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