刘同学2022-02-04 16:06:18
刘同学这个乘以（1-t）就一句税盾就概括了，还是理解不了呀，能不能详细说下。前面讲wacc的时候说通过借债使得ebt中减少了‘利息费用*（1-t)’所以计算时debt前面要乘以（1-t）。这里是去杠杆计算βequity为什么还要考虑税率的影响呢，到底是哪个步骤中用到了税率呢？
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Stefanie2022-02-04 17:32:26
Stefanie同学你好，
在计算beta asset和beta equity时，在求we即equity权重的时候需要用到税盾。
比如去杠杆过程中we=E/(E+D)因为这里的debt因举债可以节省税赋，所以we=E/(E+D*(1-t))，将分子上的E除到分母上去就是1/(1+D*(1-t)/E)，beta asset=beta equity*we=beta equity*1/(1+D*(1-t)/E)。
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谢谢老师，请问we=E/(E+D*(1-t))这个公式里的E和D各指什么呀？是分别指股票和债券融到资金的数额吗
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是的，E就是Equity股权融资的总金额，D就是Debt发债融资（Bond）的总金额。
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