Evian, CFA2022-01-30 16:09:49

同学└(^o^)┘过年好，   

FOF中两个基金要合并在一起算incentive是吗？
回复：
FOFs是一个基金，FOFs自己会投资HF，在计算的过程中，一共需要计算两层，每次都要算MF和IF。例如FOFs投资了HF1和HF2（不合并，因为HF不同，费率往往不同，当然可能出现相同的情况），第一层是算HF1和HF2各自的MF和IF，然后剩余的收益算第二层，也就是FOFs的MF和IF。

我把waterfall概念和这里fof弄混了，请教老师，waterfall是只有PE才有吗？
回复：
Waterfall是PE在计算performance fee（=incentive fee）的规定，有deal-by-deal (or American) waterfalls 和whole-of-fund (or European)waterfall，美式计算方式按照PE投资的每一个项目计算IF，欧式计算方式按照LP收到全部初始成本并收益达到hurdle rate计算GP的IF。

FOF是没有waterfall的说法的是吗？
回复：
在CFA一级原版书中，Waterfall应用的场景都是PE，没有涉及FoFs(fund of funds)。
在必应同样没有找到FOFs和waterfall相关信息。



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