173****63662022-01-20 14:11:58

这里老师似乎表述不清：1、因为IRR是盈亏平衡时的折现率，以例题为例，假如IRR=10%，期初投入100，第二年第三年第四年收入20,50,50，那么代入计算后，可知NPV=-2.93，这个10%并不是IRR,真实的IRR应该是8.5%，才达到盈亏平衡，因此老师说IRR如果大于10%比如12%这是不对的，因为代入12%，NPV负的更大。例题这里应该是真实的IRR小于10%，也就是小于8.5%才是盈利，因此，这里的要求回报率应该小于8.5%这个盈亏平衡的IRR才盈利？2、本例题是已知期初投入和期末回报倒求盈亏平衡，因此单说要求回报率和IRR比较，似乎更复杂，假如客户要求回报率是5%，期初投入100,3年后FV应该是115，也就是盈利15元，但如果按例题的3年回报20+50+50，倒求盈亏平衡利率应该是8.5%，因为RR5%<IRR8.5%,因此这个投资盈利，此时代入5%计算NPV=7,所以120>115说明不但盈利而且超过客户预期？但如果客户要求回报率是10%,不考虑期间回报，直接算期末FV是133元，此时RR>IRR ,且133>120，此时，如果IRR取值8.5%，依然盈亏平衡但未达客户预期；但如果按老师所讲，此时RR是10%，也就是IRR，代入计算后，NPV<0，说明未达到盈亏平衡，客户实际上亏了2.93。应该理解为，IRR是衡量盈亏平衡的收益率，先根据PV和FV倒求出盈亏平衡时也就是VPV=0时的收益率IRR=8.5%，当客户要求回报率RR大于8.5%，代入计算NPV就小于零代表亏损，当要求回报率小于8.5%，代入计算NPV大于等于零则代表盈亏平衡或盈利，这样理解对吗？