魏同学2022-01-18 14:10:41
魏同学未来浮动利率是不确定的，在期初或者小t时刻，怎么折现呢？
回答（1）
Evian, CFA2022-01-18 18:25:56
Evian, CFA同学└(^o^)┘你好，
按照浮动利率折现。
如果一张债券的coupon不是固定利率，而是浮动利率，那么债券期初的定价也是按照未来现金流折现求和来计算的。
例如，1年期的债券，到期本金100，浮动利率是6%（站在现在t=0时间点，从t=0~t=1时刻这段时间的额折现率就是6%），那么现在债券应该买多少钱呢？未来现金流折现求和：（100+6）/(1+6%）=100=本金
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您好老师，我的疑惑是：浮动利率是在未来才知道的数字，既然在现在不知道，那么如何在现在这个时刻折现呢？
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浮动利率不能说是在未来知道的利率，在未来知道的利率是远期利率。
例如：
假设今天是1月1日，从今天到3月31日的浮动利率，在1月1日已知。在Swap中，每一期的浮动利率都是在期初知道的。对于折现，因为任何浮动利率的债券，用浮动利率折现，现值就是本金，所以不用折现，直接用本金作为现值。
如果我们签订1x4的FRA，站在0时刻，看合约到期的时间点1时刻，从1到4时刻的利率，是远期利率。
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