长同学回答（1）
Danyi2022-01-17 13:19:01
Danyi同学你好，
这里说的是如果你拍卖时出的利率高，因为利率和价格呈反比，利率高，所以价格低。而别人出的利率低，也就是比你出价高，价高者得，所以你才没买到这只债券。
拍卖就是大家一起报价（这里报的是利率），然后算均值，从而确定下来一个拍卖利率。single-price bond auction说的是拍卖价格只有一个的意思。
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