181****93232021-12-12 16:46:01
181****9323如图第二种情况， 为什么股市价格S下降，CK会剩余债券？债券到期不管股票价格如何都会交割啊？难道股票下跌了就不交割了？ 为什么股市价格S下降，PS会卖掉股票？起初买入股票，为什么会在到期后卖出？
回答（1）
Evian, CFA2021-12-13 10:21:11
Evian, CFA同学你好，
题目中的过程是帮助理解为什么口诀“c+K=p+S”，对于你的问题，
第二种情况：
对于c+K来说，理解为手里有：“一份看涨期权和一个债券”，在到期时间点，S下降，具体指的是“当S小于X”，call option处于价外状态，不行权，期权到期没有用到就作废不能用了，而手里的“一份看涨期权和一个债券”剩余一个债券到期，投资者可以拿到发行人偿还的本金。
对于p+S来说，理解为手里有：“一份看跌期权和一只股票”，在到期时间点，S下降，具体指的是“当S小于X”，put option处于价内状态，行权，long put option行权是投资者有权利，以约定好的价格X卖出股票。
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