Evian, CFA2021-12-09 09:56:56

同学你好，

细分有效市场，有效市场假说的三种情况：

1.弱式有效（weak-form, EMH）：目前市场价格充分反映了市场信息，即技术面信息，包括过去股票的交易价格与交易量。因此技术面信息对于市场上股票价格的变动将不具有预测效力，因而投资者不能够使用技术分析来获得超额收益。

2.半强式有效（semi-strong-form, EMH）：股价不仅反映了市场信息（技术面信息），而且反映了所有公开的非市场信息，即基本面信息，包括招股说明书、公司公告、财务报表等。因此在半强式有效市场中，技术分析和基本面分析均无法获得超额收益。

3.强式有效（strong-form, EMH）：股价不但反映了与公司有关的所有公开信息，也同时反映了仅为内部人员所知道的内幕信息。也就是说股价完全反映了所有信息，因此任何分析方法都无效，也没有任何人能够获得超额收益。

如果不按照上述细分，简单来说，有效市场不存在套利空间，因为资产被正确定价，不存在高估低估，但投资者是可以做多做空资产的。
无效市场存在套利空间，因为资产没有被正确定价，存在高估低估，投资者做多做空的套利行为可以使得资产价格趋近于内在价值。。