Chris Lan2021-12-03 09:33:54

同学你好
这块你就记我给你总结的这些就可以了。
Represents the distribution method that defines the order in which allocations are made to LPs and GPs. 定义了分配给有限合伙人(LPs)和一般合伙人(GPs)的顺序
 1）Deal-by-deal (American) waterfalls. 逐笔交易型（美式）瀑布 
◼ performance fees are collected on a per-deal basis. 激励费用是根据每笔交易进行收取的
◼ more advantageous to the GP. 对一般合伙人更有利 
 2）Whole-of-fund (European) waterfalls. 整体基金（欧式）瀑布 
◼ performance fees occur at the aggregate fund level (i.e., after all investments have been exited). 激励费用是站在基金整体角度看的，在所有投资都安全退出之后才能拿到激励费
◼ more advantageous to the LP. 对有限合伙人更有利 

Clawback provision：return any incentive fees until LPs received initial investment back and their profits. 回拨条款：返还所有绩效奖金，直到LP获得初始投资和他们的利润为止 
 例如：VC基金初始有资金100亿，一年后基金经理操作成150亿，这时基金经理会拿到相应的绩效奖金，第二年价值下降到120亿，这时基金经理就需要把之前拿到的这30亿的绩效奖金还回来