173****63662021-11-21 22:30:03
173****6366在数量一开始讲未来现金流折现求和的案例中，n=3，每年100，r=10%,pv=100/(1＋R)＋100（1＋r)2次方＋100/（1＋r)3次方，也是后付年金的公式，与这个债券的公式为何不一样？最后一年是1100/（1＋r)3次方，这个公式不是等现金流，所以不是后付年金的形式？那这里讲的未来现金流折现求和与数量中讲的怎么不一样了？
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Evian, CFA2021-11-22 10:54:34
Evian, CFA同学你好，
在数量一开始讲未来现金流折现求和的案例中，n=3，每年100，r=10%,pv=100/(1＋R)＋100（1＋r)2次方＋100/（1＋r)3次方，也是后付年金的公式。
回复：是后付年金的公式，年金的特点：等现金流，等时间间隔，等方向，这三个特点。
与这个债券的公式为何不一样？
回复：是不一样，债券的coupon是后付年金，加上面值就不是了，不满足年金的三个特点。
最后一年是1100/（1＋r)3次方，这个公式不是等现金流，所以不是后付年金的形式？
回复：嗯嗯，你说的对，不是年金形式。
那这里讲的未来现金流折现求和与数量中讲的怎么不一样了？
回复：年金和债券估值都可以用到未来现金流折现求和的实录来求解，只不过年金的未来现金流是有三个特点的。
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