cat2021-11-09 22:11:03
cat1.老师，R42的基础段讲义蓝框内有一点不明白，interest>dividend时驱动公司发行方迫使债权人转普通股，但conversionvalue高于bondPrice，不代表此时股票比bond值钱吗，让投资者的投资对象更值钱这对公司来说没有不利影响么？2.在比较convesionVALUE月ConvertibleBond'sPrice判断是at，above，belowParity时，这个bondPrice是指债券的面值吗？
回答（1）
Danyi2021-11-10 10:05:26
Danyi同学你好，
这段的意思是说发行人有了这个赎回条款，就会迫使投资者在能转换的时候进行转换，不让他们继续持有债券，因为如果自己不主动转换，发行人可以直接赎回。这里发行人可能会出于对自身的考虑，不再想让投资者持有债券，这相当于是债务，公司更会倾向于股票。
bond Price就是Convertible Bond´s Price的意思
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第二个问题请您重新回答一下哈。如果conversion ratio是25的话，par value是1000的债券的conversion price就是40，如果每股的market price为50，此时conversion value是1250，现在比较parity，是拿1250去比较conversion price40，还是比较债券面值1000？
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这个convertible bond price是当时可转债的售价吗？与面值无关？
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是的，这个convertible bond price是当时可转债的售价，与面值无关。当转股后的价值大于这个最初售价的时候，可以进行转换。
你前面一个问题里并没有给出convertible bond price，所以无法比较。是用你算出来的1250去跟可转债的售价相比较，如果当时售价举个例子是1050的时候，此时可以进行转换。
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